Kaldıraç nedir?
Kaldıraç, pozisyon büyüklüğünün arkasındaki teminata oranıdır. Sürekli vadeli kontratta pozisyon değerinin bir kısmını teminat (marjin) olarak yatırırsınız ve borsa pozisyonun tamamını açmanıza izin verir. Pozisyonun tam büyüklüğüne nominal değer denir: 10× kaldıraçta 1.000 dolar teminat 10.000 dolarlık pozisyonu, 50× kaldıraçta 200 dolar teminat aynı pozisyonu taşır. Kaldıraç teminat üzerindeki kazancı ve zararı aynı oranda büyütür ve fiyatın size karşı ne kadar hareket edebileceğini, yani pozisyon likide edilmeden önceki payı belirler. Yukarıdaki panel, küçük bir BTC pozisyonunda her borsanın şu an izin verdiği en yüksek kaldıracı gösterir.
Long ve short pozisyon nedir?
Long pozisyon fiyatın yükselmesinden, short pozisyon fiyatın düşmesinden kazanç sağlar. Kaldıraçlı long pozisyonda fiyat düştükçe, short pozisyonda fiyat yükseldikçe zarar teminattan düşülür. Bu yüzden long pozisyonun likidasyon fiyatı girişin altında, short pozisyonunki girişin üstündedir. Piyasada long ve short tarafların dengesini long/short oranı rehberinde okuyabilirsiniz.
Başlangıç ve sürdürme marjı
Başlangıç marjı, pozisyonu açmak için gereken teminattır: pozisyon değeri bölü kaldıraç. Sürdürme marjı, pozisyon açıkken kalması gereken daha küçük tutardır; borsa bunu pozisyon değeri çarpı sürdürme marjı oranı (MMR) olarak belirler. Zararlar teminattan düşülür. Kalan teminat sürdürme seviyesine indiğinde borsa pozisyonu işaret fiyatından kapatır. Başlangıç ve sürdürme marjı arasındaki fark, taşıyabileceğiniz zarardır; kaldıraç yükseldikçe başlangıç marjı küçülür ve bu pay daralır.
İzole ve çapraz marjin farkı
İzole marjinde her pozisyonun kendine ayrılmış sabit bir teminatı vardır. Pozisyon likide olursa o teminatı kaybedersiniz, hesabın geri kalanı bu pozisyon için kullanılmaz; ancak ayrılan teminat bittiği anda likidasyon gerçekleşir. Çapraz marjinde hesaptaki serbest bakiye tüm açık pozisyonları destekler. Zarar eden pozisyon serbest bakiyeden beslenir ve daha geç likide olabilir; fakat yeterince büyük bir hareket bakiyenin tamamını götürebilir ve bir pozisyondaki zarar başka bir pozisyonun likidasyonuna yol açabilir.
İzole marjin tek bir işlemin hesaba etkisini sınırlar; çapraz marjin pozisyonları daha uzun açık tutabilir ama tüm hesabı riske sokar. Hangisinin uygun olduğu pozisyon büyüklüğüne, bakiyeye ve diğer açık pozisyonlara bağlıdır; ikisi de her durumda daha güvenli değildir ve iki modda da teminatın tamamı kaybedilebilir.
Likidasyon fiyatı nasıl hesaplanır?
Doğrusal (USDT teminatlı) sürekli kontratta izole bir pozisyonun likidasyon fiyatı, zararın teminatı sürdürme seviyesine indirdiği fiyattır:
- Long: giriş × (1 − 1/kaldıraç) ÷ (1 − MMR)
- Short: giriş × (1 + 1/kaldıraç) ÷ (1 + MMR)
Bu yüzden 10× long pozisyon girişin yüzde 10'dan biraz daha az altında, 50× long pozisyon yüzde 2'den biraz daha az altında likide olur. Ödenen komisyonlar ve fonlama teminatı azaltır ve likidasyon fiyatını girişe yaklaştırır; teminat eklemek onu uzaklaştırır. Borsalar formülü farklı uygular; kendi giriş, kaldıraç, sürdürme marjı ve komisyon değerlerinizle likidasyon fiyatı hesaplayıcıyı deneyin.
Hesaplama örneği
Örnek BTC girişi $100.000, sürdürme marjı oranı %0,50 (BTC için tipik bir ilk kademe), izole marjin; komisyon ve fonlama hariç:
| Pozisyon | Kaldıraç | BTC başına teminat | Likidasyon fiyatı | Likidasyona kadar hareket |
|---|---|---|---|---|
| Long | 10× | $10.000 | $90.452,26 | %9,55 |
| Short | 10× | $10.000 | $109.452,74 | %9,45 |
| Long | 50× | $2.000 | $98.492,46 | %1,51 |
| Short | 50× | $2.000 | $101.492,54 | %1,49 |
Kaldıraç beş katına çıkınca likidasyon fiyatı girişe yaklaşık beş kat yaklaşır. Kâr ve zararı teminata göre görmek için kaldıraç kar hesaplama aracını kullanın.
Hesaplayıcı neden çapraz marjin likidasyonunu göstermez?
Bu sayfadaki örnek ve likidasyon fiyatı hesaplayıcı tek bir izole pozisyonu hesaplar: yalnızca o pozisyonun girişi, kaldıracı, sürdürme marjı ve komisyonu bilinir. Çapraz marjinde likidasyon, hesabın toplam bakiyesine, diğer açık pozisyonların gerçekleşmemiş kâr ve zararına ve bunların sürdürme marjlarına bağlıdır; bu değerler değiştikçe likidasyon fiyatı da kayar. Bu nedenle hesaplayıcı hesap genelindeki çapraz likidasyonu yeniden üretmez. Çapraz marjindeki gerçek likidasyon fiyatını borsanızın pozisyon ekranında kontrol edin.
Kaldıraç kademeleri: büyük pozisyonda maksimum kaldıraç neden düşer?
Borsalar her pozisyon büyüklüğünde aynı kaldıracı sunmaz. Her biri bir risk limiti veya marjin kademe tablosu yayımlar: ilk kademe en yüksek kaldıracı ve en düşük MMR'yi verir; pozisyon değeri büyüdükçe maksimum kaldıraç düşer, MMR yükselir. Büyük bir pozisyonu fiyatı etkilemeden kapatmak zordur, bu yüzden borsa daha fazla teminat ister. Yukarıdaki panel her borsanın BTC için ilk kademe maksimumunu ve 1 milyon dolarlık pozisyondaki kaldıracı gösterir; tüm kademeler için Bitcoin maksimum kaldıraç kademeleri (İngilizce) ve coin bazında maksimum kaldıraç (İngilizce) sayfalarına bakın.
Bu sayfada “Binance”, küresel Binance Futures borsasının terimlerini ve kurallarını ifade eder. Paneldeki kademeler küresel borsaların herkese açık tablolarından gelir; Binance TR'nin bir vadeli işlem verisi değildir.
Kaldıracın değiştirmedikleri
Kaldıraç pozisyonu değil, yatırdığınız teminatı değiştirir. Kontrat başına kâr veya zarar, fiyat değişimi çarpı pozisyon büyüklüğüdür: 10.000 dolarlık BTC long pozisyonu her yüzde 1'lik harekette 5× kaldıraçta da 50× kaldıraçta da 100 dolar kazanır veya kaybeder. Değişen, teminat üzerindeki getiri (aynı 100 dolar, 5× kaldıraçta 2.000 dolarlık teminatın yüzde 5'i, 50× kaldıraçta 200 dolarlık teminatın yüzde 50'si) ve likidasyon fiyatının girişe uzaklığıdır. Fonlama ödemesi pozisyon değeri üzerinden hesaplanır, kaldıraçla değişmez; tahmini tutar için fonlama ücreti hesaplama aracını kullanın.
Sınırlar ve riskler
- Yüksek kaldıraç az pay bırakır. 50× kaldıraçta olağan bir gün içi hareket pozisyonu likide edip teminatın tamamını götürebilir.
- Likidasyonu işaret fiyatı tetikler. İşaret fiyatı endeks fiyatını izler; borsanızdaki son işlem fiyatınıza hiç ulaşmasa da likidasyon olabilir.
- Komisyon, fonlama, ek teminat ve borsa kuralları sonucu değiştirir. Örnek tek bir MMR kullanır; gerçek değeri borsanızın kademe tablosu, komisyonları ve marjin modu belirler.
- Kayıp sınırı garanti değildir. Hızlı piyasalarda kapanış fiyatı likidasyon fiyatından kötü olabilir; borsa kuralları ve marjin modu kaybın nasıl karşılanacağını belirler.
- Bu sayfa marjinin nasıl çalıştığını açıklar. Kaldıraçlı işlem önerisi veya yatırım tavsiyesi değildir.
Borsaların resmi belgeleriyle kontrol edildi kontrol tarihi 22 Ekim 2026: Bybit: liquidation price (USDT contract) (İngilizce) · Hyperliquid: margining (İngilizce). Yatırım tavsiyesi değildir.